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今年以来，我国第三支柱的养老目标基金有了实质性进展。今年3月，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，旨在支持公募基金行业服务个人投资者养老投资。4月份，五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，个人税收递延商业养老保险是养老金体系第三支柱顶层设计。5月1日在上海、福建以及苏州工业园区开始试点的个人税收递延型养老保险出台。试点期限暂定一年。2019年5月试点结束后，公募基金等产品将纳入个人商业养老账户投资范围。
红筹企业在境内公开发行股票或存托凭证，应在发行上市安排中明确会计年度期间，一经确定，不得随意变更。未以公历年度作为会计年度的，应提供充分理由并予以披露。红筹企业采用等效会计准则编制财务报告时，应当在遵循等效会计准则要求提供的信息基础上，提供满足证券市场各类主体和监管需要的补充财务信息。补充财务信息主要包括按照中国企业会计准则调节的关键财务指标，包括但不限于：净利润、净资产、流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、归属于母公司的所有者权益、营业收入、营业成本、利润总额、归属于母公司的净利润、经营和投资与筹资活动产生的现金流量。
国庆节后，焦化产能利用率再度回升，供给压力持续。从历史经验来看，即使后期进入采暖季，只要焦化保持微利，限产严格的预期依然较低，所以焦炭的供给压力短期无法通过主动限产来缓解。既然主动限产无法缓解供给压力，那么被动去产能可能是目前唯一控制焦化供给的路径。8月山西发文要求：全省焦化总产能压减至14768万吨以内，并在此基础上保持建成产能只减不增；到2022年先进产能占比达到60%；各地压减过剩产能4000万吨。不过，从实际来看，山西产能去化仍存变数，包括“开新不关旧”“产能控制在1.47亿吨，实际产能不减反增”“僵尸产能转在产产能”等。另从山东区域产能优化文件来看，预估在产产能去化约1000万吨，后期是最有可能影响焦炭供给格局的省份，但需考虑置换产能以及去产能执行时间。
2015年至今的恢复期。2015年行业回暖，名优白酒企业市场呈回升走势，公司积极进行去库存及渠道体系改革，业绩开始修复。2017年，山西省国资委将控股股东汾酒集团作为全省国企目标责任书改革试点单位，公司推动国企改革，业绩开启了新一轮快速增长。2017年，公司营收、净利润同比分别增长了37.06%和56.52%。
（数据来源：公司年报）从经销商数量看，公司省外经销商数量2017年大增至1268家，主要是省外经销商数量增长较多，到2018年中报，公司经销商数量继续增长至1678家，2018年上半年新增经销商410家。由于从销售收入来源地区看，山西省内销售收入占比仍超过了主营收入的近60%（2017年为59.72%），公司对省外渠道的投入及改善，反映出公司营销的全国化布局进程。
黄金部分建议做单点位：1、1318-16布局多单，止损1313，目标1325-28；2、1328-30轻仓短空一次，止损1332，目标1322-20。责任编辑：陈平A股中20只银行股被纳入MSCI新兴市场指数 中国银行业：盈利能力提升市场价值
