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策略上还是推荐投资者精选业绩优良、估值尚具备安全边际的个股持股待涨。板块方面，除消费和科技外，此前一直提示电力和建材的中长期投资机会，电力和建材的业绩确定性好，估值较低，在市场对确定性板块的青睐加强的背景下短期也值得关注。责任编辑：马秋菊 SF186

但那些认为中国估值较低的投资人给出的理由是，担心中国经济硬着陆或者债务危机爆发，但如果中国真的发生这两种状况，美国也不能幸免。所以我认为“美股溢价，A股应该低估”的认知是不对的，而是如果美股估值合理，A股也应该向美股看齐。我们正在增加中国仓位

恒安暂无回应停牌前跌5.7%恒安沽空活动于本月初起异常活跃，12月3日起至今8个交易日沽空量共1，838.1万股，沽空额共11.2亿元，沽空比率长期多维持于40%以上水平。期内恒安股价亦明显下挫，累跌11.6%。沽空机构博力达思（Bonitas）发表报告指，恒安自2005年以来伪造110亿元（人民币．下同）现金粉饰资产负债表，加上现时负债高企，认为该股一文不值。博力达思指摘恒安举债以覆盖虚假存款水平，大股东通过借钱派息及进行关联交易以获利，更称恒安卫生巾业务的利润率过高难以解释，认为其盈利能力被夸大。

对于上述两类资产，刘方旭认为可以用“以正和，以奇胜”来概括。“两类资产有不同的属性，消费股长期增长稳健，但增速也有天花板，可以用传统估值方式评估，这是‘以正合’。而科技股恰恰相反，它们的盈利增长容易剧烈波动，其估值中枢也不好把握。科技类资产需要投资者以乐观和开放的心态来对待，我们拥抱未来才能拥有未来，这是‘以奇胜’。”

值得注意的是，2018年三季度，特斯拉实现了2016年以来的首次盈利。公司2018年三季报显示，报告期内，公司实现营收68.24亿美元，远高于2017年同期的29.85亿美元；净利润转正为2.55亿美元。在此之前，特斯拉一度面临着高达10亿美元的债务。

任期虽短，大事不断尽管王运陈、郭军元任职时间短，但在其任期内，金宇车城却是大事不断。金宇车城11月6日发布公告称，由于房地产业务盈利能力较弱，且目前公司无土地储备，不足以支撑地产业务的持续发展。公司于2017年收购智临电气后开始业务转型，至2018年底已转型为新能源相关业务为主。为聚焦新主营业务，公司拟将持有的金宇房产100%股权出售，以1万元价格卖给上海瑞聪。